两大因素助推国产零部件崛起机构详细梳理5大领域投资机会

2022-09-13 11:36:52 来源:LOL押注APP 作者:LOL押注官网

  近期随着市场的回调,汽车零部件板块也同步出现调整,但机构依然看好汽车零部件板块中长期投资机会。华福证券林子健在《掘金十万亿汽车零部件大市场(一):特斯拉周期和自主崛起双轮驱动,国产零部件迎来发展的黄金时代》

  国产零部件正迎来发展的黄金时代,继整车实现价值修复后,国产零部件也将开启价值重估之旅。

  远期看智能汽车竞争格局趋于智能手机,若特斯拉市占率达 iPhone 或大众、丰田水平,则特斯拉市占率有15-20 倍提升空间。目前特斯拉上海工厂一级供应商已基本本土化,有望直接受益于特斯拉交付量爆发性增长。从国产化率角度,预计 2021 年底特斯拉国产化率超过 90%,苹果大陆供应商占比约为 20%,特斯拉的拉动效果更强。部分国产零部件企业进入特斯拉供应商体系得到“认证”后,也有利于开辟其他主机厂。

  传统燃油车时代,自主品牌在核心技术掌控力、产品竞争力、品牌力、供应链能力等方面较其他品牌仍有差距。而在智能电动的底层框架内,自主品牌在核心技术、产品力、品牌、供应链资源、人才水平等方面,相比合资/外资有“换道”后的领先优势,国产品牌新能源车的产品力已逐步赶超主流合资品牌。

  日本、德国、美国等汽车工业强国的整车厂在向全球扩张的过程中,打造了一批世界级的汽车零部件企业,自主品牌崛起有望成为我国零部件企业做大做强的持续驱动力。

  中长期来看,国内汽车零部件行业受上述内在逻辑驱动,中短期也存在基本面改善的潜力。东方证券姜雪晴在《智能电动促进变革,技术革新创造机遇》中强调:

  2021 年 5-10 月汽车行业销量下降的主要原因是汽车芯片出现了较长时间的短缺,导致 2021 年部分乘用车需求被抑制。四季度芯片供应逐月改善,销量同比跌幅将逐步收窄,在芯片短缺等不利因素逐渐缓解后,被抑制需求叠加 2022 年实际需求,预计 2022 年狭义乘用车销量同比增速在 5%左右。

  与此同时,自主品牌凭借高端新能源车型向上拓展,切入外资及合资品牌原本牢牢把控的中高端车市场,且目前在中高端新能源车市场布局的步伐快于外资及合资品牌,未来有望抢占更多中高端市场份额,从而带动国产零部件产业链进一步向上突破。

  产业链投资机会梳理(华福证券林子健《掘金十万亿汽车零部件大市场(一):特斯拉周期和自主崛起双轮驱动,国产零部件迎来发展的黄金时代》):

  特斯拉产业链:市占率提升空间大,产销有望持续超预期,关注拓普集团、三花智控、旭升股份。

  电动化:新能源汽车增量零部件,①热管理:新能源汽车时代单车价值显著提升,关注三花智控、中鼎股份、银轮股份,②汽车连接器:合兴股份。

  智能化:①智能座舱,中控大屏化、HUD、液晶仪表等渗透率提升,关注华阳集团、德赛西威。②智能驾驶:感知层,摄像头,关注联创电子、舜宇光学科技;毫米波雷达,关注德赛西威、华域汽车;执行层,线控制动,关注伯特利,线控转向,关注耐世特。

  轻量化:汽车进入铝合金时代,①铝压铸件,关注文灿股份、旭升股份、爱柯迪;②铝汽车板,关注南山铝业;③铝电池盒,关注敏实集团、凌云股份。

  类苹果产业链迭代:智能手机主要围绕芯、屏、摄像头等消费者感知度较强的环节迭代,类似地智能汽车将围绕车灯、玻璃、座舱等环节迭代,①灯,单车价值提升空间大,关注星宇股份、科博达;②玻璃,天幕玻璃、HUD 玻璃等渗透率提升,关注福耀玻璃;③汽车音响:扬声器配置数量提升,关注上声光学。

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